中电港（001287）2025年中报财务分析：营收利润双增但现金流承压应收账款风险需关注

2025-09-06 08:07:16

　　近期中电港（001287）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

　　中电港（001287）2025年中报显示，公司营业总收入达335.26亿元，同比增长35.64%；归母净利润为1.81亿元，同比增长64.98%；扣非净利润为1.75亿元，同比增长92.80%，显示出较强的盈利增长动能。毛利率为2.8%，同比提升0.83个百分点；净利率为0.54%，同比上升21.62%。每股收益为0.24元，同比增长64.93%；每股净资产为6.99元，同比增长4.07%。

　　营业成本同比增长35.6%，与收入增长基本同步。销售费用、管理费用、财务费用合计4.78亿元，三费占营收比为1.42%，同比下降26.77%。其中销售费用同比增长37.82%，主要因业绩增长带来相应支出增加。

　　每股经营性现金流为-2.73元，同比减少324.03%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主要原因为本期业绩增长导致新增应收账款尚未到期回款。现金及现金等价物净增加额同比下降221.93%，主要受经营活动现金净流出增加影响。

　　货币资金为21.99亿元，较上年同期下降7.36%。近3年经营性现金流均值为负，且近3年经营性现金流均值/流动负债为-10.07%，显示公司持续面临经营性现金回笼压力。

　　应收账款为131.5亿元，同比增长36.52%；有息负债为148.58亿元，同比增长18.26%。有息资产负债率为55.61%，处于较高水平。应收账款/利润比高达5547.34%，表明利润回款能力存在较大不确定性。

　　电子元器件分销业务主营收入为334.89亿元，占总收入的99.89%，是公司核心业务。处理器和存储器分别为第一、第二大产品类别，收入分别为136.73亿元和102.36亿元，合计占主营收入的71.31%。境内收入占比52.78%，境外收入占比47.22%。

　　公司去年ROIC为4.34%，历史中位数ROIC为4.86%，投资回报能力一般。净利率为0.49%，产品附加值较低。财报分析工具提示，公司业绩主要依靠营销驱动，需关注增长背后的可持续性。

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　　证券之星估值分析提示中电港行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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